证券时报记者 刘筱攸
息差改善成为2026年多数上市银行一季报的突出共性，具体表现为息差降幅收窄、止跌企稳乃至逆势回升。这也缓解了部分银行不良率与息差的倒挂现象（指不良率高于净息差），银行风险安全垫得到修复。
证券时报记者梳理了42家A股上市银行一季报数据，从静态来看，有9家银行存在不良率与净息差倒挂；从动态趋势看，6家银行倒挂幅度明显收窄，部分银行净息差已经重新高于不良率。
结合财报数据及业内观点，上市银行净利息收入回升、息差企稳改善，源于资产、负债两端共同作用：资产端新发放贷款利率环比降幅收敛，贷款重定价对利息收入的拖累减弱；负债端高息存款陆续到期，存款付息率明显下行，令负债成本走低。
一季度净息差环比回升
今年一季度净息差的“争气”，引起券商分析师的关注。
中泰证券研报测算出2021—2025年商业银行净息差累计收窄66个基点（bp）至1.42%，而今年一季度打破过去5年该季度同比下行趋势，上市银行净息差环比回升2个基点。国泰海通证券表示，2026年一季度上市银行净息差为1.37%，同比降幅收窄至0.03个百分点（即3bp），较2025年同期大幅改善，部分银行已实现见底企稳。
分板块来看，中泰证券研报分析，今年一季度单季年化净息差国有行阵营上升了2个基点，股份行持平企稳，城商行上升了1个基点，农商行提升了3个基点。
目前，监管部门尚未披露今年一季度银行业净息差情况。此前监管部门披露的数据显示，商业银行净息差已连续三个季度（2025年二季度、三季度、四季度）保持在1.42%的水平，不再下滑。
业内推测，一季度整体数据会比较稳健。Wind统计数据显示，今年一季度，A股上市银行中有23家实现了净息差环比回升，包括工商银行、建设银行、中国银行和交通银行4家大行，以及华夏银行、民生银行、浦发银行等5家股份行。
净息差企稳改善，使得上市银行不良率与净息差的倒挂程度有所缓解、涉及范围小幅收窄。净息差与不良率倒挂现象，具备趋势预警意义，反映银行传统息差盈利模式与资产风险出现背离，意味着银行盈利难以覆盖信用、运营及资本各项成本。
记者查阅到的企业预警通数据显示，今年一季度，42家A股上市行中有9家银行的不良率高于净息差。而在2025年一季度，42家A股上市行中有10家银行的不良率高于净息差。两组数据对比发现：一是民生银行、上海银行、青岛农商行、西安银行、贵阳银行、浦发银行6家银行的倒挂程度在减轻，有的银行甚至从“逆差”变“顺差”。二是工商银行、兰州银行、紫金农商行、北京银行、郑州银行5家银行，今年一季度不良率与净息差倒挂程度较去年同期加剧，其中，紫金农商行倒挂增幅明显。
上市银行负债成本率下行
过去两年，银行业利息净收入持续走弱，增速明显放缓，有的银行甚至出现负增长，成为拖累营收表现的核心因素。随着负债端成本显著压降，上市银行利息净收入迎来大面积回暖。
记者根据企业预警通数据分析，2025年一季度42家上市银行的计息负债成本率处于1.39%—2.38%之间，平均值为1.877%；而今年一季度42家上市银行的计息负债成本率处于1.07%—1.95%区间，平均值为1.546%，同比下行超30个基点。
记者查阅上市银行一季报发现，多家银行均强调“存款付息率下降”。其中，兴业银行表示，该行存款业务持续做好存量资金到期重置，加强分品种精细化管理，实现规模增长与成本压降的有效平衡，一季度存款付息率为1.44%，同比下降35个基点。
中信证券研报分析，2026年一季度，上市银行累计负债付息率降幅为31个基点。去年以来负债“降本”效果明显，缘于中长期存款到期带来的降息滞后效果，同时，非银存款自律监管强化亦对当期带来正向效果。
付息成本的改善助推利息净收入回暖。Wind数据显示，2026年一季度，42家A股上市银行中有37家利息净收入实现正向增长，占比超八成。对比来看，2025年同期仅半数银行利息净收入录得正增长，行业复苏幅度显著。
行业预期息差继续改善
当前券商研报普遍形成共识：银行息差仍将延续改善态势，主要基于两大逻辑：一是负债端成本仍有下行空间；二是资产端收益率虽仍承压，但已具有企稳基础。在此趋势下，券商研报与银行机构的分歧，主要集中在今年全年息差的改善幅度能否超过去年。
光大证券认为，2025年银行业息差呈“L型”走势，商业银行全年息差降幅为10个基点，净息差收报1.42%。展望2026年，贷款利率“自律底”约束强化，新发生贷款定价边际持续企稳，存量定价快速向边际定价收敛，待LPR重定价结束后，进一步下行空间有限；存款到期重定价与高息主动负债自律管控共同发力，负债成本持续稳步下降。
工商银行副行长姚明德在该行业绩发布会上也提到了“L型”走势。姚明德判断，2026年息差大概率呈现“L型”走势。“如果不考虑LPR存款挂牌利率进一步大幅调整，预计今年工行利息净收入将同比转正迎来拐点，净息差下降幅度也会较2025年进一步收敛。”他表示。
姚明德认为，今年贷款的收益率还将延续下行的趋势，但是降幅将显著收窄。从今年情况看，对公贷款、个人住房贷款、个人经营贷款等贷款品种新发放利率已经出现了企稳的态势。考虑到今年LPR仍存在下调可能性，未来贷款收益率可能还将继续下行，但降幅在收窄。
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